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　　星空app·(中国)体育官方网站星空体育网站入口官网手机版星空体育官网ღ✿✿ღ，星空体育平台官网入口星空体育官方网站ღ✿✿ღ。星空体育官方网站下载XINGKONG SPORTSღ✿✿ღ，2023年底ღ✿✿ღ，董宇辉小作文事件频繁登上热搜ღ✿✿ღ，在让人们看够了东方甄选内部的一场场“宫斗剧”的同时ღ✿✿ღ，也揭开了企业“去个人IP化”的各种无奈ღ✿✿ღ，甚至可谓扯下了该类企业去个人IP时的那块“遮羞布”ღ✿✿ღ。

　　据介绍ღ✿✿ღ，该公司的服务主要分为视频节目ღ✿✿ღ、线下公关及其他ღ✿✿ღ、新媒体内容等营销服务ღ✿✿ღ，以及广告投放服务ღ✿✿ღ。值得注意的是ღ✿✿ღ，虽然此前壹九传媒四度递表ღ✿✿ღ，但是却暗藏隐忧ღ✿✿ღ。

　　据观察ღ✿✿ღ，过于依赖个人IP及大客户的壹九传媒ღ✿✿ღ，也正在陷入命运难以自主的尴尬境地ღ✿✿ღ。而其上市一波三折的过程ღ✿✿ღ，或许看似偶然ღ✿✿ღ，或是必然ღ✿✿ღ。

　　据了解ღ✿✿ღ，作为综合营销服务商ღ✿✿ღ，壹九传媒通过提供视频及音频节目以及公关活动等不同形式的内容ღ✿✿ღ，为企业提供形式多样的营销服务ღ✿✿ღ。

　　据其2022年8月底再次递表港交所冲击IPO时披露的信息显示ღ✿✿ღ，壹九传媒制作的知名节目包括《醇享人生》《老马日日评》《财经马红漫》《直面掌门人》等ღ✿✿ღ。于往绩记录期间及直至最后可行日期ღ✿✿ღ，公司制作及发布12个视频节目ღ✿✿ღ、28个音频节目ღ✿✿ღ。

　　并分别通过头部线上视频平台ღ✿✿ღ、音频平台进行分发ღ✿✿ღ。例如ღ✿✿ღ，国内最大的线上视频平台爱奇艺ღ✿✿ღ、两大音频平台喜马拉雅FMღ✿✿ღ、蜻蜓FM等ღ✿✿ღ。

　　据了解ღ✿✿ღ，壹九传媒的创始人是王莹ღ✿✿ღ，其与马红漫相识于第一财经ღ✿✿ღ。彼时的“马先生”ღ✿✿ღ，是第一财经媒体知名的评论员马红漫ღ✿✿ღ。双方合作了《醇享人生》以及《你就是奇迹》第二季ღ✿✿ღ。

　　随着2017年4月ღ✿✿ღ，马红漫加入壹九传媒ღ✿✿ღ，并担任公司执行董事兼行政总裁ღ✿✿ღ。壹九传媒的影响力也水涨船高ღ✿✿ღ，“风头”甚至盖过了其创始人王莹星空体育appღ✿✿ღ。例如ღ✿✿ღ，在最新的招股书中ღ✿✿ღ，“马先生”被提及274次ღ✿✿ღ，远高于创始人王莹的99次ღ✿✿ღ。

　　数据显示ღ✿✿ღ，马红漫在8个视频节目及18个音频节目中担任主持ღ✿✿ღ，截至2021年12月31日三个年度及截至2022年6月30日六个月ღ✿✿ღ，该视听节目（按马红漫最少主持一集或以上的整个视频或音频节目的收益计）产生的收益分别为3860万元ღ✿✿ღ、3170万元ღ✿✿ღ、3340万元及360万元ღ✿✿ღ，分别占有关年度或期间总收入的46.5%ღ✿✿ღ、40.2%ღ✿✿ღ、35.8%及59.8%ღ✿✿ღ。

　　而按马红漫出席的视听节目集数收益计ღ✿✿ღ，相应的数字约27.0%ღ✿✿ღ、37.2%ღ✿✿ღ、38.8%及64.6%星空体育appღ✿✿ღ。由此可见ღ✿✿ღ，马红漫个人贡献的公司业绩ღ✿✿ღ，可谓占据壹九传媒的半壁江山ღ✿✿ღ，用扛大梁来形容其在壹九传媒的地位ღ✿✿ღ，也毫不过分ღ✿✿ღ。

　　据分析ღ✿✿ღ，壹九传媒能从众多的营销服务型企业中脱颖而出ღ✿✿ღ，得益于其定位长视频节目模式ღ✿✿ღ，与同行大多数布局短视频等营销层面ღ✿✿ღ，形成了差异化优势ღ✿✿ღ。

　　与其他文化娱乐行业不同ღ✿✿ღ，财经评论行业的用户ღ✿✿ღ，更加注重内容的质量与深度ღ✿✿ღ，以及原创IP的个人观点ღ✿✿ღ。

　　而马红漫主持的财经节目ღ✿✿ღ，刚好迎合了这些用户的潜在需求ღ✿✿ღ，因此其粉丝粘性很高ღ✿✿ღ，商业化价值同样很大ღ✿✿ღ。这也不难理解ღ✿✿ღ，为何与马红漫有关的节目创造的营收ღ✿✿ღ，成为了壹九传媒的业绩担当ღ✿✿ღ。

　　事实上ღ✿✿ღ，王莹（又名王艺瑾）和王慧姐妹作为一致行动人ღ✿✿ღ，同时是壹九传媒与壹九传媒境内运营实体约珥传媒的实际控制人ღ✿✿ღ。

　　招股书显示ღ✿✿ღ，视频节目营销服务仍为壹九传媒的第一大收入来源ღ✿✿ღ，而有马红漫出席的视频节目平均收益多数情况下要比没有他出席的节目要高ღ✿✿ღ。

　　据壹九传媒招股书显示ღ✿✿ღ，2019年ღ✿✿ღ，为肯定马红漫的过往贡献和价值星空体育appღ✿✿ღ，王莹以100万元的价格向其转让约珥传媒5%的股权ღ✿✿ღ。

　　与此同时玛雅论坛最新ღ✿✿ღ，马红漫承诺ღ✿✿ღ，为约珥传媒服务至少5年ღ✿✿ღ，若2024年5月15日前不再为约珥传媒服务ღ✿✿ღ，则要无偿转回其所持股权ღ✿✿ღ。

　　这也意味着ღ✿✿ღ，马红漫贡献大ღ✿✿ღ，但是相比创始人团队回报少ღ✿✿ღ，而其是否会在双方的合作协议到期后选择“单飞”也充满着不确定性ღ✿✿ღ。

　　因此ღ✿✿ღ，有业内人士分析ღ✿✿ღ，马红漫对于壹九传媒而言ღ✿✿ღ，是一把双刃剑ღ✿✿ღ，如今能让已久传媒如同栽种了一棵摇钱树ღ✿✿ღ，未来或许也会可能会因为马红漫的“单飞”而受到业绩冲击ღ✿✿ღ。

　　以2020年行业数据显示ღ✿✿ღ，行业Top5参与者的总收入为821.68亿元ღ✿✿ღ，仅占市场的8.1%ღ✿✿ღ。而壹九传媒的市占率ღ✿✿ღ，尚且不足以位列行业头部ღ✿✿ღ，仅约0.0028%的市场占有率ღ✿✿ღ，与Top5企业还相差甚远ღ✿✿ღ。

　　据观察ღ✿✿ღ，按照壹九传媒的营收结构ღ✿✿ღ，其视频节目营销ღ✿✿ღ、线下公关及其他营销服务收入占比高达80%ღ✿✿ღ，也在很大程度上决定了公司整体业绩的走向ღ✿✿ღ。

　　其中ღ✿✿ღ，在视频节目营销业务方面ღ✿✿ღ，公司主要通过在视频节目中植入客户品牌內容星空体育appღ✿✿ღ，并从赞助商玛雅论坛最新ღ✿✿ღ、广告代理商获得收入ღ✿✿ღ。

　　而线下公关及其他营销业务ღ✿✿ღ，则主要为是公司为客户举办各类公关活动ღ✿✿ღ，并承担营销材料的制作等ღ✿✿ღ。于往绩记录期间ღ✿✿ღ，壹九传媒举办了56项活动ღ✿✿ღ，类型包括新闻发布会ღ✿✿ღ、慈善活动星空体育appღ✿✿ღ、音乐会ღ✿✿ღ、论坛及大型企业宴会等ღ✿✿ღ。

　　不过ღ✿✿ღ，与大多数新媒体公司内容营销服务及广告发布服务贡献的业绩占据大头所不同的是ღ✿✿ღ，壹九传媒该部分的业绩贡献却有些微不足道ღ✿✿ღ。根本原因或许是因为ღ✿✿ღ，壹九传媒新媒体内容更主要以音频节目为主玛雅论坛最新ღ✿✿ღ，而非短视频ღ✿✿ღ。虽然音频节目更有深度ღ✿✿ღ，但是从变现效率来看ღ✿✿ღ，显然不及当前的主流内容形式ღ✿✿ღ。

　　因此ღ✿✿ღ，也有业内人士认为ღ✿✿ღ，壹九传媒逆势而行ღ✿✿ღ，在内容形式布局方面反其道而行之ღ✿✿ღ，或是一招险棋ღ✿✿ღ。而视频ღ✿✿ღ、音频营销服务这个赛道ღ✿✿ღ，也是一个由来已久的“老生意”ღ✿✿ღ，恐怕难以在二级资本市场讲出新故事ღ✿✿ღ。

　　虽然置身一个老赛道ღ✿✿ღ，但是壹九传媒似乎对上市抱有执念ღ✿✿ღ。据港交所数据显示ღ✿✿ღ，壹九传媒在2022年8月再次递表前ღ✿✿ღ，就曾先后于2020年11月1日ღ✿✿ღ、2021年5月7日ღ✿✿ღ、2021年11月30日三次递表ღ✿✿ღ。而其融资上市之路ღ✿✿ღ，可谓一波三折ღ✿✿ღ。

　　不过ღ✿✿ღ，据壹九传媒的财务数据显示ღ✿✿ღ，2019-2021年ღ✿✿ღ，壹九传媒分别实现收入8300万元ღ✿✿ღ、7880万元及9330万元ღ✿✿ღ。同期净利润分别为2710万ღ✿✿ღ、2190万元和2900万元ღ✿✿ღ，而毛利率为74.2%ღ✿✿ღ、60.1%星空体育appღ✿✿ღ、54.8%ღ✿✿ღ。截至2022年6月底ღ✿✿ღ，其毛利率更是跌至23.4%ღ✿✿ღ。

　　例如ღ✿✿ღ，据其最新招股书数据显示ღ✿✿ღ，截至2021年12月31日止三个年度及截至2022年6月30日止六个月ღ✿✿ღ，五大客户分别占壹九传媒总收益约52.9%ღ✿✿ღ、45.8%ღ✿✿ღ、46.1%及76.2%ღ✿✿ღ。

　　而截至2021年12月31日止三个年度及截至2022年6月30日止六个月ღ✿✿ღ，最大客户分别占壹九传媒总收益约27.7%ღ✿✿ღ、16.4%ღ✿✿ღ、12.1%及45.9%ღ✿✿ღ。

　　要知道ღ✿✿ღ，由于媒体行业与广告行业的特殊性ღ✿✿ღ，业务模式多为项目制ღ✿✿ღ，且通常不会签署长期协议ღ✿✿ღ。因此ღ✿✿ღ，壹九传媒的业务拓展或许需要多元化ღ✿✿ღ，并用尽更多办法ღ✿✿ღ，有效维持老客户ღ✿✿ღ。

　　同时这也意味着ღ✿✿ღ，从投资者的角度来看壹九传媒ღ✿✿ღ，其未来的业绩可成长性ღ✿✿ღ、增长速度等都将面临考验ღ✿✿ღ。与此同时ღ✿✿ღ，随着其毛利率的下滑ღ✿✿ღ，其盈利能力也同样会受到波及ღ✿✿ღ。

　　作为营销服务赛道的重要玩家之一ღ✿✿ღ，壹九传媒依赖马红漫个人IP的状况ღ✿✿ღ，虽然与东方甄选依赖董宇辉有极大的相似之处星空体育appღ✿✿ღ。

　　而且ღ✿✿ღ，东方甄选已经以董宇辉的名义ღ✿✿ღ，独立成立公司推出“与辉同行”等公司IPღ✿✿ღ，让董宇辉内部创业ღ✿✿ღ。而壹九传媒与马红漫还能合作多久ღ✿✿ღ，还是一个未知数ღ✿✿ღ。

　　但愿未来的壹九传媒玛雅论坛最新ღ✿✿ღ，依然能为马红漫个人IP进一步释放价值提供后盾ღ✿✿ღ，而马红漫也能继续充当壹九传媒的“摇钱树”玛雅论坛最新ღ✿✿ღ，甚至为依靠个人IP崛起的平台型企业ღ✿✿ღ，塑造一个经典的行业“样板”ღ✿✿ღ。

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